Description
unproblematisch war. A Einleitung.- 1 Problemstellung.- 2 Gang der Untersuchung.- B Finanzierung Innovativer Mittelstndischer Unternehmen ber Bestehende Brsensegmente.- 1 Mittelstndische Unternehmen und Innovation.- 1.1 Begriffsklrung.- 1.2 Bedeutung mittelstndischer Unternehmen im Innovationsproze.- 1.3 Kapitalbedarf mittelstndischer Unternehmen im Innovationsproze.- 2 Brsen und Risikokapitalversorgung mittelstndischer Unternehmen.- 2.1 Grundstzliche Probleme bei einem Handel von Risikokapitaltiteln mittelstndischer Unternehmen.- 2.2 Beitrag der Brsen zur Risikokapitalversorgung mittelstndischer Unternehmen in Deutschland aus historischer Sicht.- 2.3 Brsensegmente in der Bundesrepublik Deutschland und ihr Beitrag zur Risikokapitalfinanzierung mittelstndischer Unternehmen.- 2.4 Wertpapiermrkte als Instrument zur Risikokapitalfinanzierung mittelstndischer Unternehmen im Ausland.- 2.4.1 Der Over the Counter Market in den USA.- 2.4.2 Wertpapiermrkte fr mittelstndische Unternehmen in Grobritannien.- 2.4.3 Ergebnisse aus der Untersuchung auslndischer Wertpapiermrkte.- 3 Rechtsformbedingte Anforderungen fr den Brsenzutritt mittelstndischer Unternehmen.- 3.1 Gesellschaftsrechtliche Besonderheiten der Rechtsformen AG und KGaA.- 3.2 Steuerliche Behandlung der AG und KGaA im Vergleich.- 3.3 Grndung eines Unternehmens in der Rechtsform AG oder KGaA.- 3.4 Umwandlung eines Unternehmens in eine AG oder KGaA.- 3.5 Zusammenfassende Beurteilung der Rechtsformen AG und KGaA.- C Entscheidungskriterien bei Einer Brseneinfhrung.- 1 Interessen der bisherigen Eigentmer und Brseneinfhrung.- 1.1 Ermittlung des subjektiven Anteilswertes bei Durchfhrung der Alternativen.- 1.2 Alternativen zu einer Brseneinfhrung.- 1.3 Auswirkungen einer Brseneinfhrung auf den Grad der Zielerreichung der Eigentmer.- 1.3.1 Hhe des Vermgens und Brseneinfhrung.- 1.3.2 Auswirkungen auf sonstige Ziele der Eigentmer.- 1.3.2.1 Unternehmensrisiko und Risiko der Portefeuilles.- 1.3.2.2 Liquiditt der Anteile.- 1.3.2.3 Brseneinfhrung und persnliche Selbstverwirklichung.- 1.4 Entscheidungsfindung bei mehreren Eigentmern.- 2 Funktionsprobleme von Wertpapiermrkten mittelstndischer Unternehmen.- 2.1 Organisationsgrad und Leistungsfhigkeit von Kapitalmrkten.- 2.2 Kostenstruktur einer Neuemission als Hemmnis fr den Brsenzutritt mittelstndischer Unternehmen.- 2.3 Informationskonomische Anstze zur Erklrung von Funktionsschwierigkeiten auf Wertpapiermrkten.- 2.4 Eigentum und Verfgungsrechte.- 3 Zusammenfassung und Erkenntnisse fr die Ausgestaltung von Wertpapiermrkten mittelstndischer Unternehmen.- D Ausgestaltung der Innovationsbrse.- 1 Zentrale Innovationsbrse als geeignetes Instrument zur Erleichterung des Brsenzutritts mittelstndischer Unternehmen.- 1.1 Anforderungen an ein Segment zur Finanzierung mittelstndischer Unternehmen.- 1.2 Manahmen zur nderung des deutschen Brsensystems zur Erleichterung des Brsenzutritts mittelstndischer Unternehmen.- 1.3 Eigenstndige zentrale Innovationsbrse versus dezentralen geregelten Markt.- 2 Die Innovationsbrse und ihr Umfeld.- 2.1 Aufgabe und Bedeutung der Innovationsbrse.- 2.2 Zielgruppen der Innovationsbrse.- 2.3 Gtestempel als Voraussetzung des Erfolges der Innovationsbrse.- 2.3.1 Aufgabe des Gtestempels.- 2.3.2 Ansatzpunkte fr die Produktion des Gtestempels.- 2.4 Rechtsgrundlage der Innovationsbrse.- 3 Grundstzliche Konzeption der Innovationsbrse.- 3.1 Strategie der Innovationsbrse.- 3.2 Potentielle Grnder und Organisationsform der Innovationsbrse.- 3.2.1 Potentielle Grnder.- 3.2.2 Organisationsform.- 3.3 Einrichtungen der Innovationsbrse.- 3.3.1 Elektronisches Handelssystem.- 3.3.2 Datenbank zur Verbreitung aktueller Unternehmensinformationen.- 4 Handelbare Wertpapiere an der Innovationsbrse.- 4.1 Anforderungen an die Wertpapiere.- 4.2 Aktien als Instrument zur Finanzierung innovativer mittelstndischer Unternehmen.- 4.3 Hemmnisse fr den direkten Handel von Anteilen an Personenunternehmen und GmbH’s.- 4.4 Standardisierte Genuscheine als Finanzierungsinstrument mittelstndischer Unternehmen.- 5 Emission von Wertpapieren an der Innovationsbrse.- 5.1 Rolle der Finanzintermedire.- 5.2 Voraussetzungen fr die Zulassung von Wertpapieren zum Handel.- 5.3 Publizittsanforderungen an die Emittenten.- 5.4 Gestaltungsmglichkeiten der Emissionsbedingungen.- 6 Abwicklung des Handels an der Innovationsbrse.- 6.1 Handelsverfahren und deren Anwendbarkeit an der Innovationsbrse.- 6.2 System zur automatischen Kurs ermittlung und Orderabwicklung.- 6.3 Verwahrung der Wertpapiere.- 6.4 Anlegerschutz auf dem Sekundrmarkt.- 7 Zusammenfassung der Ausgestaltungsvorschlge.- E Schlussbetrachtung.
