Description
Cette thse s”intresse l”tude des rachats d”actions propres en France. Le cadre institutionnel et thorique de ces oprations fait l”objet de la premire partie. La seconde partie tudie les annonces des programmes de rachats et les rachats effectifs raliss en vertu de ces programmes. Les rsultats empiriques montrent, dans un premier temps, que la raction du march l”annonce d”un programme et l”volution des cours durant la priode qui suit cet vnement sont favorables. Ils rvlent, dans un second temps, qu”un taux de rendement en dividende lev, un niveau de free cash-flow important et une volution dfavorable des cours avant l”annonce sont les principaux facteurs qui favorisent les rachats effectifs. Dans un troisime temps, nous trouvons que le dveloppement rcent des plans de stock-options est galement une des explications du recours accru des entreprises aux rachats. Enfin, la troisime partie s”intresse aux offres publiques de rachat d”actions. Au vu des rsultats, la raction l”annonce d”une offre est positive. En outre, elle est nettement plus favorable que celle associe aux annonces des programmes de rachat. Yosra MELLOULI, docteur en sciences de gestion de l”Universit Paris-Est Crteil Val de Marne (UPEC).
