Description
Umfassend wird in diesem Buch ber Mglichkeiten und Grenzen einer arbitrageorientierten Bewertung von europischen Optionen bei Einbeziehung von Transaktionskosten sowohl bei stetigem als auch diskretem Aktienkursverlauf informiert. Neben einer systematischen Aufarbeitung und ganzheitlichen Kritik bekannter Modellanstze steht deren Weiterentwicklung im Vordergrund. Erstmalig werden die Unterschiede von Replikations- und Hedgingstrategien und die resultierende motivationsabhngige Bewertung sowie die Bewertung von in Portfolios eingebetteten Optionen herausgearbeitet. Auch wird eine Dominanzbeziehung aufgezeigt, welche die Effizienz exakter Replikation sicherstellt. Zudem werden differenzierte Transaktionskosten betrachtet, bei denen exakte Replikation nicht effizient sein mu. Einleitung.- Vollkommener Kapitalmarkt und kontinuierlicher Rahmen: Der arbitrageorientierte Ansatz von Black-Scholes; Strategien mit beschrnkter Variation: Eine Motivation; Diskrete Anpassungszeitpunkte.- Bercksichtigung von Transaktionskosten im kontinuierlichen Rahmen: Deterministische Transaktionszeitpunkte; Stochastische Transaktionszeitpunkte; Ein Vergleich der Verfahren anhand von Simulationen; Bewertung von Portfolios aus Optionen; Bewertung mittels Nutzenfunktionen: Ein Exkurs.- Vollkommener Kapitalmarkt und diskreter Rahmen: Ein rekursiver Ansatz; Das Grenzverhalten des Modells.- Bercksichtigung von Transaktionskosten im diskreten Rahmen: Arbitrage- und Dominanzbeziehungen; quidistante Transaktionszeitpunkte; Stochastische Transaktionszeitpunkte; Differenzierte Transaktionskostenstze; Numerische Ergebnisse.- Schlubeurteilung.
