Description
Von wesentlicher Bedeutung fr den Unternehmenswert ist die Kapitalstruktur des zu bewertenden Unternehmens, da diese einen wesentlichen Einfluss auf die Hhe, den zeitlichen Anfall und das Risiko der bewertungsrelevanten Zahlungsstrme besitzt. Die in Theorie und Praxis verwendeten Bewertungsgleichungen stellen jedoch Eigenkapital und nicht wandelbares Fremdkapital einander gegenber. Eine explizite Auseinandersetzung der Werteffekte einer Finanzierung mit wandelbarem Fremdkapital fand bisher nicht statt. Die Arbeit schliet diese Forschungslcke. In ihr werden in einem theoretisch geschlossenen Modellrahmen Bewertungsgleichungen fr wandelanleihenfinanzierte Unternehmen abgeleitet und anschlieend anhand numerischer Analysen plausibilisiert. Die sich ergebenden Bewertungsgleichungen bilden im Gegensatz zu konventionellen Bewertungsgleichungen das Wandlungsrisiko ab, das neben dem operativen Risiko den Wert des Unternehmens prgt. Andreas Hofherr, geboren 1981 in Mnchen, studierte von 2002 bis 2007 Betriebswirtschaftslehre an der Ludwig-Maximilians-Universitt Mnchen und an der Katholieke Universiteit Leuven (Belgien). Von 2007 bis 2012 arbeitete er als Wissenschaftlicher Mitarbeiter am Seminar fr Rechnungswesen und Prfung der Ludwig-Maximilians-Universitt Mnchen. Das postgraduale Studium zum Master of Business Research schloss der Autor 2010 ab. Die Promotion zum Dr. oec. publ. erfolgte 2012.
